【綜合結(jié)論】

供應(yīng)方面，本周五大厚壁無縫鋼管品種供應(yīng)繼續(xù)回升，增至955.97萬噸，增量31.07萬噸，增幅3.4%，其中建材環(huán)比增量18.5萬噸，增幅4.6%，板材環(huán)比增量12.56萬噸，增幅2.4%。

伴隨冬奧會結(jié)束，華北部分高爐企業(yè)鐵水恢復(fù)，設(shè)備原料供應(yīng)增加，疊加短流程生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)性復(fù)產(chǎn)，進(jìn)而促使五大品種厚壁無縫鋼管供應(yīng)延續(xù)同步回升。從趨勢角度來看，節(jié)后復(fù)產(chǎn)推動供應(yīng)水平上升，是季節(jié)性規(guī)律。但今年節(jié)后受限于冬奧會、殘奧會，以及兩會的影響，高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏略低于往年同期水平。但本周截止冬奧會和兩會結(jié)束，限產(chǎn)影響力度逐步減弱，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或逐漸提升。綜合來看，伴隨3月價格偏強(qiáng)震蕩預(yù)期及季節(jié)性復(fù)產(chǎn)規(guī)律，后期供應(yīng)水平將繼續(xù)提升。

庫存方面，五大品種厚壁無縫鋼管總庫存春節(jié)后連續(xù)累增5周，環(huán)比上周增加22.9萬噸，增幅1%。分品種看，建材庫存增加42.16萬噸，增幅為2.6%；板材庫存減少19.26萬噸，降幅2.5%；分指標(biāo)看，五大品種無縫厚壁鋼管廠家?guī)齑姝h(huán)比減少6.49萬噸，降幅1%；五大品種社會庫存環(huán)比增加29.39萬噸，增幅1.7%。

本周庫存出現(xiàn)分化，無縫厚壁鋼管廠家?guī)齑嫦陆?，社會庫存累增。一般邏輯來說，現(xiàn)階段廠庫環(huán)比下降，主因在于無縫厚壁鋼管廠家發(fā)運(yùn)節(jié)奏提升和市場采購情緒積極，社會庫存累增在于市場資源流入比例高于消化能力，需求釋放相對有限。但從近即期無縫厚壁鋼管廠家、社會庫存及總庫存變化幅度來看，無縫厚壁鋼管廠家?guī)齑嬗衫墼鲛D(zhuǎn)為去化，社會庫存增幅由節(jié)后第2周的10.6%降至本周（節(jié)后第5周）的1.7%，總庫存增幅由節(jié)后第2周的7.9%降至本周（節(jié)后第5周）的1%。綜合來看，伴隨需求釋放力度加強(qiáng)，庫存累增幅度將延續(xù)收縮，預(yù)計(jì)3月中旬以前大概率迎拐點(diǎn)全面去庫。

消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量增幅12%。其中建材環(huán)比增幅均為28%，板材環(huán)比增幅均為4%。

從目前庫存表現(xiàn)來看，板材進(jìn)入全面去庫階段，建材延續(xù)累庫，庫存的增減變化也可間接體現(xiàn)需求強(qiáng)弱，由此可見與建材和板材對應(yīng)的終端消費(fèi)能力出現(xiàn)強(qiáng)弱分化。從成交表現(xiàn)來看，目前建材成交量周均已經(jīng)上漲至15萬噸以上的水平，環(huán)比和同比均有明顯提升，可見其需求表現(xiàn)雖然弱于板材，但整體表現(xiàn)較前期已有明顯好轉(zhuǎn)。綜合來看，伴隨各區(qū)域需求釋放節(jié)奏加快，消費(fèi)將進(jìn)一步回升。

【分項(xiàng)解讀】

據(jù)統(tǒng)計(jì)，建材方面，分品種來看，螺線延續(xù)雙增趨勢；分域來看，除西北和西南少量減產(chǎn)，其余區(qū)域均有增量；從省份來看，河北、江蘇、廣東、遼寧和黑龍江增量明顯，主因在于鐵水恢復(fù)，設(shè)備復(fù)產(chǎn)；從工藝角度來看，本周增產(chǎn)貢獻(xiàn)率主要在長短流程各占一半。熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量延續(xù)回升，主要增幅地區(qū)是華北地區(qū)，主要是冬奧會限產(chǎn)結(jié)束，高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，且本周整周生產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)量較上周有所增加，主要降幅地區(qū)是華中地區(qū)，主要是上周檢修延續(xù)，導(dǎo)致華中地區(qū)供給較上周有所下降。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，建材方面，本周螺紋廠庫區(qū)域分化突出，除華中、東北和西南，其余區(qū)域整體出現(xiàn)明顯下降。降庫省份集中于江蘇、安徽、山西和湖北；增庫省份集中云南、山東、河南和福建。另外，因目前現(xiàn)貨價格市場預(yù)期各有不同，冬儲發(fā)貨節(jié)奏和市場采購節(jié)奏也分化明顯，因此現(xiàn)階段廠庫變化并未向上周一樣延續(xù)累增。熱卷方面，本周無縫厚壁鋼管廠家?guī)齑嫘》陆?，主要降幅地區(qū)是華中、華東、華北地區(qū)，主要是無縫厚壁鋼管廠家出庫加速，加上華北部分無縫厚壁鋼管廠家出口訂單有所增加，導(dǎo)致廠庫下降。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，本周華東、南方和北方分別環(huán)比增加7.66萬噸、1.21萬噸和26.31萬噸；從七大區(qū)域來看，其余區(qū)域均有不同程度累增，其中以華東、東北和西北居多。從城市來看，沈陽、長春、西安、廣州等為主要增庫城市，成都為主要降庫城市。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，本周南方和北方分別環(huán)比減少5.23萬噸和3.1萬噸，華東環(huán)比增加1.46萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東和東北，其余區(qū)域均有不同程度下降，其中以華南、西南和華北為主。從城市來看，上海為主要增庫城市，樂從、成都、邯鄲等為主要降庫城市。綜合來看，五大品種里板材社會庫存全面去化，但建材延續(xù)累增，可見終端需求釋放的品種分化表現(xiàn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫存總量為2417.92萬噸，環(huán)比上周增加22.9萬噸，其中建材庫存增加42.16萬噸，增幅為2.6%；板材庫存減少19.26萬噸，降幅2.5%。上期庫存總量為2395.02萬噸，環(huán)比上周增加94.94萬噸，其中建材庫存增加105.78萬噸，增幅為6.9%；板材庫存減少10.84萬噸，降幅1.4%。

近五期《聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)》系列報(bào)告，歡迎點(diǎn)閱下方文章鏈接回顧：

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