5月后焦炭市場(chǎng)一直處于下降通道當(dāng)中，本周焦炭第二輪提降已全面落地。那么后面會(huì)不會(huì)有第三輪，第四輪，甚至市場(chǎng)悲觀情緒預(yù)期下的第五輪呢？昨天（5月11日）第二輪提降落地執(zhí)行，在市場(chǎng)基本面暫無(wú)明顯利多改觀的情況下，市場(chǎng)還是存在繼續(xù)提降預(yù)期。仍需關(guān)注5月中下旬，疫情動(dòng)態(tài)清零和下游消費(fèi)情況是否有超預(yù)期的轉(zhuǎn)變。

從供需基本面來(lái)看，目前無(wú)縫厚壁鋼管廠家高爐、焦化廠、洗煤廠產(chǎn)能利用率均有所回升，日均鐵水產(chǎn)量截至上周反彈至236.74萬(wàn)噸。但近期下游無(wú)縫厚壁鋼管廠家成材需求成交疲軟，影響市場(chǎng)情緒面進(jìn)一步走弱，無(wú)縫厚壁鋼管廠家低利潤(rùn)倒逼市場(chǎng)走出負(fù)反饋。產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，上游煤礦在高利潤(rùn)情況下勢(shì)必向下游焦化廠和無(wú)縫厚壁鋼管廠家回吐，以維持下游必要生產(chǎn)節(jié)奏。

隨著近期煤礦競(jìng)拍成交乏力，流拍增多，價(jià)格有所回落。雖配煤回落幅度較大，但主焦煤降幅仍不如焦炭降幅，焦化利潤(rùn)仍處于被擠壓的環(huán)節(jié)。

在疫情向好運(yùn)輸逐步恢復(fù)之后，中上游積壓的原料庫(kù)存轉(zhuǎn)移至下游，導(dǎo)致短期焦化廠和無(wú)縫厚壁鋼管廠家的原料庫(kù)存明顯回升。但目前無(wú)縫厚壁鋼管廠家成材庫(kù)存水平偏高，厚壁無(wú)縫鋼管出貨壓力較大，加上資金面緊張影響，雖然無(wú)縫厚壁鋼管廠家鐵水產(chǎn)量上升需求增加，但整體備庫(kù)意識(shí)多按需采購(gòu)，部分庫(kù)存較多的無(wú)縫厚壁鋼管廠家控制焦炭到貨。因此，在無(wú)縫厚壁鋼管廠家利潤(rùn)未分配至合理水平和厚壁無(wú)縫鋼管需求未得到好轉(zhuǎn)的情況下，依然還是要繼續(xù)倒逼上游讓利。因此，近期還會(huì)有第三輪焦炭提降的聲音。

從中間商投機(jī)環(huán)節(jié)來(lái)看，什么時(shí)間適合進(jìn)場(chǎng)？從上周港口的庫(kù)存數(shù)據(jù)可以看出，焦炭四大港口庫(kù)存下降 20.7 萬(wàn)噸至 236.1萬(wàn)噸，港口的下水量還是以出口船期為主，南方無(wú)縫厚壁鋼管廠家?guī)齑嬷懈呶?，采?gòu)積極性較差。港口貿(mào)易商基本無(wú)投機(jī)需求，集港量明顯較低，汽運(yùn)費(fèi)也由高位335元/噸回落至200元/噸左右。

此外，期貨盤(pán)面已給出焦炭3-4輪的下降預(yù)期。短期在焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)未有明顯企穩(wěn)前，貿(mào)易商多數(shù)還是觀望市場(chǎng)。近期的少量成交多還是以下游訂單裝船為主。激進(jìn)一點(diǎn)的貿(mào)易商可能會(huì)選擇在三輪提降落地后開(kāi)始集港拿貨，時(shí)間節(jié)點(diǎn)將臨近月中，屆時(shí)全國(guó)疫情動(dòng)態(tài)清零也將有明顯的改善，市場(chǎng)整體走勢(shì)可能會(huì)更加明朗。

綜上所述，焦炭第二輪提降落地后，基本面不改弱勢(shì)，近期仍將會(huì)迎來(lái)第三輪提降，需觀察提降節(jié)奏和疫情的持續(xù)情況，以及臨近梅雨淡季厚壁無(wú)縫鋼管實(shí)際需求情況。若疫情持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，淡季厚壁無(wú)縫鋼管消費(fèi)仍繼續(xù)轉(zhuǎn)差情況下，不排除負(fù)反饋導(dǎo)致焦炭會(huì)有第五輪提降的預(yù)期。

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