自6月中旬以來，受需求恢復預期階段性落空、供應高位以及成本線下移等多重因素影響，螺紋鋼期現貨價格均出現大幅下挫。我們認為，短期導致市場下跌的主要邏輯依然存在，螺紋鋼價格會延續(xù)下跌走勢。

需求恢復預期階段性落空

6月初，隨著上海的全面復工復產，市場預期螺紋鋼需求會有所好轉，期現貨價格也走出了不同程度的反彈行情。但中旬之后，這一預期逐漸落空。螺紋鋼庫存6月之后連續(xù)兩周環(huán)比回升，同比增幅都在120萬噸以上。建材日均成交量、上海線螺終端采購量等高頻需求指標也都處于弱勢。

根據國家統(tǒng)計局數據，螺紋鋼兩大下游行業(yè)地產和基建5月份數據也表現不佳。盡管4月之后地產政策寬松的力度和頻次均明顯增加，但整個行業(yè)頹勢并未得到明顯扭轉，5月地產投資同比依然下降了7.8%?；ㄍ顿Y5月份盡管較4月回升了3.6個百分點，至7.9%，但依然低于一季度的水平。地產銷售依舊偏弱，房企資金狀況短期難有明顯好轉，這將抑制房企的拿地和新開工能力，進而抑制厚壁鋼管需求增長。基建投資盡管政策支撐力度較大，但不足以對沖地產投資下滑影響。

供應短期仍將維持高位

4月份之后，無縫鋼管廠家利潤持續(xù)收窄，但供應一直維持在高位。根據國家統(tǒng)計局的數據，5月份粗鋼和生鐵日均產量分別為311.65萬噸和259.65萬噸，均創(chuàng)出了年內新高。這一方面是因為目前無縫鋼管廠家仍有微利，且在穩(wěn)增長預期下無縫鋼管廠家對于后市需求預期依舊偏強；另一方面，則是由于高爐停復產成本較高，無縫鋼管廠家在利潤回落階段更傾向于采用諸如降低廢鋼比，調低入爐礦品位等方式進行降本增效。結合6月份的周度高爐日均鐵水產量數據和成品材周度產量數據來看，厚壁鋼管供應在環(huán)比上依然有進一步回升的空間。但從下半年來看，受制于利潤以及粗鋼壓減政策的雙重壓制，厚壁鋼管供應頂部可能在二季度末到三季度初出現。

成本有進一步下移空間

6月初以來，厚壁鋼管原料端價格持續(xù)走強，鐵礦石價格最高回升至147.25美元/噸，焦炭現貨價格經兩輪上調，累計上調幅度在300元/噸。受此影響，長流程螺紋鋼成本回升200元/噸左右，在無縫鋼管廠家利潤本就不高的情況下，成本支撐邏輯進一步強化。

但進入中旬以后，原料端的利空因素開始逐漸積聚，一是，在無縫鋼管廠家低利潤的情況下，伴隨著需求恢復預期的階段性證偽，市場對于需求負反饋的擔憂開始逐漸增加；二是，6月上旬山東、江蘇兩地傳出粗鋼壓減政策文件之后，下半年限產政策升級預期也有所增加；三是，原料端供應回升預期有所增強。6月份為澳洲礦山財年沖量階段，發(fā)運量可能出現明顯回升，上周澳洲、巴西礦石發(fā)運量回升了564.1萬噸。同時，國內保供穩(wěn)價政策力度的加大，也使得市場對于后期焦煤供應增加預期增強。目前，這些利空因素依然在持續(xù)發(fā)酵，故厚壁鋼管成本有進一步下移的空間。

總的來說，短期螺紋鋼依然會受到需求偏弱、供應高位以及成本下移等利空影響，價格仍然有進一步下跌空間，具體下跌幅度取決于長流程成本的讓利幅度。下半年價格能否企穩(wěn)則取決于穩(wěn)增長政策的落地情況以及粗鋼產量壓減預期能否兌現。（期貨日報）

免責聲明：本網站（山東聊城晟杰無縫鋼管廠m.xf-model.com）刊載的“螺紋鋼仍會延續(xù)下跌走勢”等均源于網絡，版權歸原作者所有，且僅代表原作者觀點，本文所載信息僅供參考。轉載僅為學習與交流之目的，如無意中侵犯您的合法權益，請及時聯系刪除。本網站刊登此篇文章并不意味著本站贊同其觀點或證實其內容的真實性，我們不對其科學性、嚴肅性等作任何形式的保證。如果侵犯了您的版權，請盡快聯系我們予以撤銷，謝謝合作！
請查看相關產品 厚壁鋼管,厚壁無縫鋼管,厚壁管,無縫鋼管廠,無縫鋼管廠家