利空基本消化

近期螺紋鋼大幅下挫，基本消化了上述利空因素帶來的沖擊。短期來看，螺紋鋼將轉入階段性休整，待新的供需矛盾出現(xiàn)后方能迎來新一輪的大級別行情。

自4月以來，下游需求表現(xiàn)持續(xù)低迷。受此影響，過去三個月，厚壁鋼管價格下跌幅度超過1500元/噸。隨著鋼價的持續(xù)下跌，無縫鋼管廠家利潤也被持續(xù)擠壓，部分高成本區(qū)域，噸鋼虧損幅度甚至超過500元/噸。據統(tǒng)計，目前全國無縫鋼管廠家盈利率已降至15%以下的水平，幾乎到了全行業(yè)虧損的狀態(tài)。上一次出現(xiàn)這樣的情況，還是在2015年厚壁無縫鋼管行業(yè)下行周期的尾聲階段。目前基于厚壁無縫鋼管行業(yè)已經處于深度“低谷期”的現(xiàn)實，我們認為，未來螺紋鋼產量將持續(xù)保持在較低水平運行。

供應收縮不改

厚壁無縫鋼管行業(yè)快速進入下行周期，其核心驅動來自需求端的變化。地產周期自去年下半年拐頭進入下行階段之后，去年四季度開始呈現(xiàn)加速下滑狀態(tài)。今年上半年，地產行業(yè)下行程度進一步加深。從房地產新開工面積表現(xiàn)就可見一斑。自去年8月之后，新開工面積當月同比降幅基本在20%—30%區(qū)間運行。而今年上半年，尤其是4月之后，當月同比降幅基本在30%—40%區(qū)間運行。

筆者認為，后期如果地產周期下行狀態(tài)不改變，那么厚壁鋼管的下跌趨勢就難以逆轉。從最新公布的1—6月地產數據來看，新開工面積呈現(xiàn)環(huán)比持續(xù)改善但同比降幅擴大的特征。新開工面積的絕對值目前已經回升至1.5億平方米的水平。如果未來兩個月新開工能穩(wěn)定在1.5億平方米之上，則需求悲觀預期將會顯著減弱，厚壁鋼管下跌趨勢有望隨之而逆轉；反之，如果新開工不能持續(xù)回升，長期低于1.5億平方米，則需求預期將再度轉入悲觀，厚壁鋼管下跌趨勢依舊難改。

需求成最關鍵變量

整體來看，目前地產行業(yè)雖有修復回暖的趨勢，但這一趨勢仍不穩(wěn)固，存在較大的不確定因素。因此，我們仍需進一步觀察，以確定螺紋鋼需求預期能否改善，甚至逆轉。

綜上所述，供應端，厚壁無縫鋼管行業(yè)虧損面積加大，無縫鋼管廠家被迫關?，F(xiàn)象增加，厚壁無縫鋼管行業(yè)新一輪市場化產能淘汰過程正在進行。受此影響，螺紋鋼產量大幅下降的狀態(tài)短期內較難改變。需求端，下半年房地產新開工面積變化，將對螺紋需求預期產生較大影響，也將決定螺紋鋼價格變化的方向。因此，整體來看，厚壁無縫鋼管行業(yè)產能進入市場化出清淘汰階段，這也是行業(yè)能否出現(xiàn)轉機的必要條件之一，而地產周期的變化則是行業(yè)能否“否極泰來”的充分條件。

具體走勢方面，筆者認為，近期螺紋鋼大幅下挫，從價格下跌的幅度和速度來看，其基本消化了上述利空因素所帶來的沖擊。短期內，螺紋鋼行情將轉入階段性休整，待新的供需矛盾累積后，方能迎來新一輪的大級別行情。（華聞期貨）

免責聲明：本網站（山東聊城晟杰無縫鋼管廠m.xf-model.com）刊載的“螺紋鋼進入階段性休整”等均源于網絡，版權歸原作者所有，且僅代表原作者觀點，本文所載信息僅供參考。轉載僅為學習與交流之目的，如無意中侵犯您的合法權益，請及時聯(lián)系刪除。本網站刊登此篇文章并不意味著本站贊同其觀點或證實其內容的真實性，我們不對其科學性、嚴肅性等作任何形式的保證。如果侵犯了您的版權，請盡快聯(lián)系我們予以撤銷，謝謝合作！
請查看相關產品 厚壁鋼管,厚壁無縫鋼管,厚壁管,無縫鋼管廠,無縫鋼管廠家