2022年上半年內(nèi)憂外患，就國際形勢來看,國外俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)其全球能源危機(jī)，大宗商品先暴漲后暴跌，同時通脹席卷全球。2022年以來美聯(lián)儲已累計加息150個基點，給全球市場增加了巨大的不確定性，資本市場的波動加劇，全球風(fēng)險偏好明顯下降，資金會流出新興市場。而在疫情后的很長一段時間，中國出口借助全球產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢以及全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，保持了好于疫情前的出口增長，對中國經(jīng)濟(jì)疫后復(fù)蘇起到了重要的支撐作用。如果未來全球經(jīng)濟(jì)大幅放緩，中國出口增速必然會下降。就國內(nèi)形勢來看，國內(nèi)疫情反復(fù)北京、上海等地相繼爆發(fā)大規(guī)模疫情，而上海作為國際金融中心，在中國對外貿(mào)易中占比為1/5，在外商直接投資中占比14%，上海的停擺將對整個中國的進(jìn)出口產(chǎn)生巨大影響，不論對于長三角，還是對于整個中國經(jīng)濟(jì)，對于實現(xiàn)2022年中國經(jīng)濟(jì)增長5.5%的目標(biāo)，都至關(guān)重要。受4-5月工業(yè)、服務(wù)業(yè)偏弱影響，二季度GDP下行壓力較大。進(jìn)入6月以來，隨著疫情好轉(zhuǎn)，財政與貨幣政策發(fā)力，一系列保民生、保就業(yè)措施加大力度，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，但要實現(xiàn)5.5%左右的全年增長目標(biāo)，壓力仍在。

一、2022年上半年我國無縫管先漲后跌

22年上半年無縫管價格走勢與21年同期相比幾乎一致，但是與21年不同的是，22年漲勢提前同時上漲幅度以及增速較去年同期有所放緩。同時需求較去年有明顯減量，因此市場調(diào)整偏謹(jǐn)慎。

今年在疫情反復(fù)升級同時俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)的能源及經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，厚壁鋼管市場迎來了近兩年來的最大挑戰(zhàn)。分季度來看：一季度分水嶺以春節(jié)前后劃分，今年貿(mào)易商“冬儲”積極性并不高，因此節(jié)前價格幾乎沒有太大變化，臨沂地區(qū)中等熱軋管出廠5580-5650元，山東地區(qū)熱軋管坯出廠5530-5670元，連鑄和熱軋管坯價差200元左右。節(jié)后俄烏沖突爆發(fā)，引發(fā)全球能源危機(jī)，石油、天然氣、礦石等價格連續(xù)上漲，帶動國內(nèi)厚壁鋼管成本上升，價格也隨之水漲船高，其中方坯漲至4800元，創(chuàng)年內(nèi)新高，不過管坯跟漲幅度較小，無縫管市場則因有價無市在觀望中小幅探漲，3月底中等熱軋管主導(dǎo)地區(qū)魯、江、浙、滬、津、翼、豫等主流報價5750-5900元之間。

二季度在國內(nèi)北京、上海、天津、唐山、東北等多地爆發(fā)大規(guī)模疫情，國內(nèi)外物流均受阻，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響，而江浙滬作為機(jī)械加工企業(yè)的最大集中地，也陷入停滯狀態(tài)，無縫管需求驟減。不過在國際形勢驅(qū)動以及對江浙滬地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期的加持下，無縫管價格在4月底5月初達(dá)到了22年的峰值，其中山東中等連軋無縫管出廠報價6200-6260元。而進(jìn)入5月以來隨著國家對原料的干預(yù)調(diào)控，成本端支撐力度逐步降低，同時對于6月份復(fù)工復(fù)產(chǎn)后需求兌現(xiàn)預(yù)期炒作逐漸回歸現(xiàn)實。6月中旬美聯(lián)儲超預(yù)期加息75個基點，創(chuàng)1994年以來的最高調(diào)幅，對國內(nèi)市場沖擊極大，方坯價格四日連降550元，隨后無縫管價格也持續(xù)下跌，同時復(fù)工復(fù)產(chǎn)后需求增量并不及預(yù)期，使得市場信心受到重挫，無縫管價格跌回年初水平，且有繼續(xù)下跌的可能。

據(jù)云商數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至2022年6月30日，全國無縫管十大城市108*4.5mm均價為6010元，較年初6094元累跌84元，漲幅1.37%。（詳見圖1）

圖1 2021-2022年十大主導(dǎo)城市108*4.5無縫管均價走勢圖

二、管坯與方坯、無縫管之間價差走向

2022年上半年方坯最低點3830元，最高點4860元，振幅1030元。新天無縫鋼管坯最低點4380元，最高點5370元，振幅990元，常州東方管坯最低點4780元，最高點5550元，振幅770元。南北管坯在1月底2月初期間價差在50元之內(nèi)，甚至無價差，此后隨著優(yōu)特鋼品種明顯好轉(zhuǎn)，價差擴(kuò)至合理價差150-200元區(qū)間。臨沂金寶誠無縫管最低點5400元，最高點6210元，振幅810元，管坯和無縫管出廠均價價差912.4元，從價差數(shù)據(jù)來看臨沂地區(qū)管廠上半年管廠盈利情況不算悲觀，但是開工率較低影響盈利水平。

圖2 2021-2022年山東、江蘇地區(qū)管坯走勢圖

三、22年國內(nèi)無縫管無縫鋼管廠保持低開工率

據(jù)網(wǎng)對全國200條無縫管樣本生產(chǎn)線統(tǒng)計（含長流程無縫鋼管廠40條生產(chǎn)線，詳見圖3），截至6月30日生產(chǎn)線開工率62%,較去年同期下降8.2個百分點。臨沂地區(qū)65條生產(chǎn)線(含1條連軋機(jī)組，詳見4)開工率34.92%，較去年同期下降25.5個百分點。臨沂地區(qū)7家管廠總庫存8.02萬噸，較去年同期減少2.5萬噸。原料管坯庫存5.75萬噸，較去年同期減少2.32萬噸。聊城地區(qū)32條產(chǎn)線（詳見圖5）開工率78%，較去年同期下降1個百分點。原料庫存23.5萬噸，較去年減少13.8萬噸。

圖3 2022年上半年全國無縫管總庫存及開工率

圖4 2022年上半年臨沂七家無縫管總庫存及開工率

圖5 2022年上半年聊城十家無縫管總庫存及開工率

四、上半年國內(nèi)無縫管進(jìn)出口雙雙增長

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年5月中國出口厚壁鋼管775.9萬噸，較上月增加278.2萬噸，同比增長47.2%；1-5月累計出口厚壁鋼管(詳見圖5）2591.5萬噸，同比下降16.2%。2022年5月我國無縫無縫鋼管出口量41.09萬噸，月環(huán)比增長63.06%，年同比增長64.16%；2022年5月我國無縫無縫鋼管凈出口40.19萬噸，月環(huán)比增長66.28%，年同比增長67.11%；1-5月中國無縫無縫鋼管凈出口為142.55萬噸，年同比增長25.43%。5月份我國進(jìn)口無縫管量0.89萬噸，環(huán)比減少12.95%，同比減少8.78%，1-5月累計進(jìn)口量5.9萬噸，同比增長5.92%。我國無縫管出口量明顯增長的品種是石油用管，其主要受俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)的全球能源及經(jīng)濟(jì)陷入衰退期，且年初原油、天然氣價格暴漲，對于油井用管量無疑增加。不過隨著國際大環(huán)境的逐步恢復(fù)，國外前期積累的訂單逐漸釋放，預(yù)計2022年下半年年我國無縫管出口量整體增長。

圖6 2022年上半年我國厚壁鋼管出口量走勢圖

圖7 2022年上半年我國無縫管出口量、進(jìn)口量走勢圖

五、2022年下半年我國無縫管市場展望

1、國內(nèi)外形勢依舊存在風(fēng)險 市場面臨不確定性挑戰(zhàn)

俄烏戰(zhàn)爭作為今年最大“黑天鵝”事件，對全球政治格局、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、能源等影響還在蔓延，尤其對于原油的供應(yīng)、價格影響較大，歐盟供應(yīng)緊張，價格一度暴漲至120余美元。以美國為首的通脹壓力在全球延續(xù)，其中美國6月份CIP增長9.1%，創(chuàng)下40年來新高，7月份將加息75個百分點，且后期還有繼續(xù)加息預(yù)期，對于美國經(jīng)濟(jì)衰退的聲音不絕于耳。美國如果一旦進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退，全球包括中國在內(nèi)都不可避免的收到影響。另外，歐元對人民幣已經(jīng)跌破了7，東歐幾個還沒加入歐元區(qū)的國家貨幣貶值更快。美國、歐盟和發(fā)展中國家今年都大概率會出現(xiàn)購買力下降的情況，我國出口量與收入都會減少，且資金外流。

2、我國穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的方針未動搖 需求增速回暖

2022年我國GDP兩季度平均增速2.5%，而今年發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5.5%，要想達(dá)到目標(biāo)困難可謂不小。當(dāng)前我國總體經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入一個存量代替增量、質(zhì)量優(yōu)于數(shù)量的時代，經(jīng)濟(jì)的中低速增長與高質(zhì)量發(fā)展并不矛盾。其中與無縫鋼管息息相關(guān)的主要來自于水利工程建設(shè)以及機(jī)械加工行業(yè)，上半年，新開工水利項目1.4萬個、投資規(guī)模6095億元，在重大水利工程開工方面，在1—5月開工14項的基礎(chǔ)上，6月份又開工8項工程，上半年累計開工數(shù)量達(dá)22項，投資規(guī)模1769億元，1—6月，全國落實水利建設(shè)投資7480億元，較去年同期提高49.5%，其中廣東、浙江、安徽3省落實投資超過500億元。在地方政府專項債券方面，水利項目落實1600億元，較去年同期翻了近兩番。水利建設(shè)投資完成4449億元，較去年同期提高59.5%，廣東、云南、河北3省完成投資300億元以上。上半年，水利落實投資和完成投資均創(chuàng)歷史新高。

3、無縫管供應(yīng)減量 市場需自我調(diào)節(jié)修復(fù)

從焦炭市場來看，截至6月30日，焦企開工率下降30%-50%，焦企利潤虧持續(xù)虧損，多控制煉焦煤的廠內(nèi)庫存，且焦?fàn)t開工降低。焦炭市場供需雙減，目前市場主要矛盾在于焦鋼企業(yè)利潤之間的博弈，焦企存有一定的讓價空間，不過無縫鋼管廠家原料庫存偏低對原料價格起到一定的支撐作用。從無縫鋼管廠家減產(chǎn)力度來看，西南、西北、華北、中南河南、華東山東地區(qū)減產(chǎn)依次減弱，而對于江浙滬等地區(qū)減產(chǎn)力度極小，且與區(qū)域需求及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)，但隨著無縫鋼管廠家虧損繼續(xù)擴(kuò)大，倒閉無縫鋼管廠家減產(chǎn)力度加大。

從管廠開工情況來看，臨沂地區(qū)自今年開工以來，當(dāng)?shù)刂髁鞴軓S開工率就一直維持在35%-45%之間，聊城開工率維持在70%-80%，特別是在3月低江鑫改造升級，小規(guī)格管坯緊張，使得臨沂地區(qū)無縫管收縮產(chǎn)能，其價格競爭力也明顯下滑。自7月份以來濰坊、河南、內(nèi)蒙等地區(qū)無縫管廠陸續(xù)進(jìn)行檢修以緩解當(dāng)前虧損情況，供應(yīng)端減量無疑不會對當(dāng)前供大于需的現(xiàn)狀有所改善，市場或?qū)⑦M(jìn)入自我調(diào)節(jié)修復(fù)期。

綜上所述，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到前所未有“外憂內(nèi)患”，想要達(dá)到經(jīng)濟(jì)預(yù)期，政策面還需加大刺激政策，推動基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，拉動厚壁鋼管需求量，其中基建投資增速加快，“十四五”建設(shè)項目大量落地帶來基建新增項目，我國制造業(yè)優(yōu)勢仍較強(qiáng)，光伏、汽車、新能源等行業(yè)的出口保持較快增長,無縫管需求有望9月份后逐步回暖，同時價格也有望震蕩上行，但是價格或?qū)㈦y以達(dá)到今年4月初的高位。

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