本期的三個熱點(diǎn)話題是：

1. LPR雙降，未來房地產(chǎn)走勢能否好轉(zhuǎn)？

2. 多地連續(xù)高溫，下游實(shí)際需求影響如何？

3. 9月鐵礦石交割預(yù)期咋樣？

今天的直播間邀請了三位嘉賓：光大期貨研究所所長助理/黑色研究總監(jiān)邱躍成，廈門國貿(mào)冶礦有限公司研究員曾慶平，以及中信金屬股份有限公司套保業(yè)務(wù)經(jīng)理/分析師周駿鵬。

對于第一個問題，邱老師提到今年LPR降了三次，后兩次為非對稱下調(diào)，目前利率很低，環(huán)境很寬松，央行為提振中長期信貸需求，政策力度非常大。房貸利率領(lǐng)先房產(chǎn)銷售3-6個月，因此三季度銷售會改善。他提到6月銷售有所改善，給市場以樂觀情緒，但7月數(shù)據(jù)出來，地產(chǎn)銷售大幅下降，打擊了市場信心，因此市場對這次地產(chǎn)需求不抱預(yù)期。此外，他認(rèn)為保交樓這塊兒會妥當(dāng)解決，后端將有所好轉(zhuǎn)，但對前端并不樂觀，因此對螺紋鋼需求還是偏謹(jǐn)慎態(tài)度。

關(guān)于第二個問題，邱老師認(rèn)為高溫對施工節(jié)奏有影響，但影響不大，因?yàn)楣さ乜梢赃x擇錯峰施工，避開炎熱天氣，因此天氣不是主要影響因素。他認(rèn)為限電對需求影響則更大，尤其是對熱卷影響較大，他提到四川有汽車廠停產(chǎn)，零部件廠停產(chǎn)，以及其他地方工廠減產(chǎn)現(xiàn)象發(fā)生。但他認(rèn)為高溫緩解后，電力供應(yīng)會有所回升，需求也將改善。此外，他認(rèn)為高溫和限電均對螺紋鋼影響不大，其需求還是依賴地產(chǎn)。

對于第三個問題，曾總分享了他關(guān)于鐵礦交割和行情的看法。今年的交割情況，從品種角度看，低品從中品過渡到高品。從買賣雙方角度看，買方為產(chǎn)業(yè)大戶和資金大戶，且非常集中，而交割方則相對分散。對于09合約的展望，他認(rèn)為以主流貨為主，但PB粉成本非常高，因此PB粉交割利潤不好；由于內(nèi)外價差收縮，美金貨的IOC6性價比最高，買賣雙方集中。主流貨庫存壓力大，港口主流貨有虧損，但流動性不錯，因此貿(mào)易商不會激進(jìn)出貨。此外，無縫鋼管廠家有補(bǔ)庫預(yù)期，因此不會有大的下跌風(fēng)險。另外他認(rèn)為還要關(guān)注成材需求，看高溫后能不能有環(huán)比回升。

關(guān)于第三個問題，周總也分享了他的觀點(diǎn)。他認(rèn)為09交割品種中，目前最便宜的品種為PB、麥克、紐曼、IOC6和南非粉。但他提到非主流礦方面，IOC6和南非粉有利潤，但流動性偏差，做交割會有風(fēng)險。PB粉庫存達(dá)到1500萬噸，是去年三倍，因此可交割資源豐富。另美金貨交交割會有利潤。此外，他認(rèn)為目前09持倉量正常，買方以資本資金和無縫鋼管廠家為主，賣方以貿(mào)易商為主?；久娣矫?，他認(rèn)為發(fā)運(yùn)進(jìn)一步走弱，到港量處于低位。但邊際需求回暖，庫存會出現(xiàn)降庫。市場觀點(diǎn)多為短多長空，不看好第四季度，但他認(rèn)為這種市場一致性預(yù)期很難實(shí)現(xiàn)，他提到歐洲無縫鋼管廠家有20-30%減產(chǎn)，會出現(xiàn)錯配，厚壁鋼管供應(yīng)將有缺口。因此，他對第四季度需求較為樂觀。

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